外匯保證金交易的發展歷史

　　外匯保證金交易的發展歷史 外匯出入金教程網　　黃金匯兌、布雷頓森林協定　　1967年，一家芝加哥銀行拒絕向一位名叫Miltonfriedman的大學教授提供英鎊貸款，因為他打算用這筆基金賣空英鎊
Friedman先生注意到當時英磅對美元的比價太高，想先賣英磅，然后等英磅下跌后再買英磅償還銀行，這樣可以快速大賺一筆
根據20年前確立的《布雷頓森林協定》，銀行拒絕提供貸款
該協議固定了各國貨幣對美元的匯率，并將美元與黃金的比價設定為35美元對每盎司黃金
　　布雷頓森林協定于1944年簽署，試圖阻止貨幣逃離國家，限制國際貨幣投機，以實現國際貨幣的穩定
在此協議之前，黃金匯兌本位制盛行于1876年至第一次世界大戰，主導著國際經濟體系
在黃金匯兌制度中，在黃金價格的支持下，貨幣達到了新的穩定階段
黃金匯兌制度廢除了舊國王和統治者任意貶低貨幣價值，導致通貨膨脹
　　然而，黃金匯兌本位制并不完美
隨著一個國家經濟實力的增強，它將從國外進口大量商品，直到支持其貨幣價值所需的黃金儲備耗盡
因此，貨幣供應緊縮，利率上升，經濟活動放緩到經濟衰退的極限
最終，商品價格跌至谷底，逐漸吸引其他國家蜂擁而至，大量搶購該國商品
這將重新注入黃金，直到增加貨幣供應，降低利率，重新創造財富
這種繁榮衰退模式貫穿于整個黃金本位制時代，直到第一次世界大戰的爆發打斷了貿易流通和黃金自由流動
　　經過幾場風雨浩劫的戰爭，布雷頓森林協定出臺了
簽約國同意試圖維持其貨幣對美元的匯率，以及必要時對黃金的相應比率，只允許有較小的波動
為了獲得貿易利益，各國禁止貶值本國貨幣，只允許在不到10%的范圍內貶值貨幣
20世紀50年代，由于戰后重建，國際貿易量的持續增長導致了資金的大規模轉移，這使得布雷頓森林體系建立的外匯匯率失去了穩定
　　該協議最終于1971年被廢除，美元將不再可以兌換成黃金
到1973年，主要工業國家的貨幣匯率波動更加自由 外匯開戶流程，主要由外匯市場的貨幣供需調控
隨著20世紀70年代交易量、交易速度和價格變化的全面增長，價格比較每天都在波動，新的金融工具逐漸出現，市場自由化和貿易自由化得以實現
　　20世紀80年代，隨著計算機及相關技術的出現，跨國資本流動加速，將亞洲、歐洲、美國等洲時區市場連接成一片
20世紀80年代中期，每天約700億美元飆升至20年后，今天每天約15000億美元
　　歐洲市場的擴張　　外匯交易蓬勃發展的主要因素之一是歐洲美元市場的快速發展；在歐洲美元市場，美元存入美國境外銀行
同樣，歐洲市場是指資產存放在貨幣原主國以外的市場
歐洲美元市場最初形成于20世紀50年代
當時，俄羅斯將其石油收入（以美元計算）存放在美國境外，以避免美元存款被美國政府凍結的風險
這就形成了一個巨大的離岸美元金庫，脫離了美國政府的控制
美國政府制定了將美元借給外國人的法律限制
由于歐洲市場自由度大，回報率高，特別有吸引力
自20世紀80年代末以來，美國公司開始從離岸市場借錢，發現歐洲市場是持有超額營運資金、提供短期貸款和進出口融資的財富中心
　　倫敦曾經是(至今仍是)主要的離岸市場
20世紀80年代，為了保持其在全球金融業的主導地位，英國銀行 外匯交易流程開始將美元作為英國磅的替代貨幣放貸，從而成為歐洲美元市場的中心
倫敦的便利地理位置（在亞洲和美洲市場之間運作）也有助于保持其在歐洲市場的主導地位
　　中國外匯保證金的發展前景　　外匯保證金交易作為一種投資工具，在歐洲、美國、東南亞、日本、中國香港、臺灣等國家和地區有著悠久的歷史，交易員和交易行為受到政府的監督
在中國大陸，外匯保證金的發展經歷了幾次曲折
　　在1992-1993年火災市場的盲目發展中，許多香港外匯經濟提供商未經批準前往內地開展外匯期貨交易業務，吸引了大量國內企業和個人參與
由于絕大多數國內參與者不了解外匯市場和外匯交易，盲目參與導致了大量的損失，包括大量的國有企業
　　1994年8月，中國證監會等四部委聯合下發文件，全面取締外匯期貨交易(保證金)
此后，管理部門一直對國內外匯保證金交易持否定和嚴厲打擊態度
　　1998年，中國人民銀行開始允許國內銀行為個人開展實盤外匯交易業務
　　自2006年6月起，中國建設銀行退出中國個人遠期外匯交易業務，招商銀行財富賬戶也推出了外匯期權交易業務
　　2007年，交通銀行推出了5倍杠桿的外匯保證金業務，打開了國內外匯保證金業務的大門
　　2007年下半年黃金交易合法化，股指期貨即將出現，加快了國內金融監管機構對股指、黃金、外匯期貨的立法進程
　　2007年12月，國家有關部門開發的外匯交易系統已下線，開始進入測試階段
可見，外匯保證金交易已納入國內金融市場的計時鐘
　　目前，許多外國平臺經紀人在中國設立了辦事處，大力開展國內外匯市場，在上海、北京、廣州、深圳迅速發展，2007年底，外國平臺交易員在青島秘密會議，準備大力開展青島外匯市場
　　此外，自本世紀初以來，人民幣逐漸升值外匯邦返傭網r>截至2007年，我國外匯儲備已超過1.4萬億美元，不包括股市和樓市3000多億美元的熱錢和熱錢
目前市場普遍認為，未來兩年人民幣將加速升值，未來美元匯率可能達到1：6
按照目前以美元為主的外匯儲備，人民幣每升值一元，中國外匯儲備將消失1.4萬億元
有鑒于此，財政部和央行共同干預財政保護，調整外匯儲備結構，將部分美元調整為其他貨幣
但是，即使調整結構，采用多元化的外匯儲備結構，也能容納大量美元在外匯儲備中占很大比例
此外，2007年下半年G7會議結束后，G7列強對中國施加壓力，要求中國將現有受控制的浮動匯率政策改為自由浮動匯率政策
外匯入金流程并有意聯手干預人民幣加速其他貨幣升值
　　目前，由于我國流動性嚴重過剩，CPI指數居高不下
如果人民幣升值加快，流動性問題將更難解決
從中投的成立和QDII的推出可以看出，中國高層已經將這一問題視為當前亟待解決的問題
　　目前，我國還實行外匯兌換管制政策，每人每年只能兌換5萬美元的外匯，這也限制了外匯保證金交易的發展，因為外匯保證金交易一般采用美元交易
然而，隨著人民幣升值和流動性過剩問題的不斷困擾，以及解決疲勞的問題
央行將對外匯管制政策進行放寬調整
而且需要大量的民間購買美元來抑制人民幣的升值，所以增加國內美元需求將成為下一個話題
外匯保證金交易只是大量美元需求的最佳方式
　　21世紀經濟全球化自由化的趨勢將不可阻擋
外匯交易是國際金融領域的一個重要環節
隨著中國加入世貿組織，中國的外匯市場就像股市一樣，從零開始發展迅速，有很大的發展空間